文|钱眼君

来源|博望财经

全球光通信芯片市场呈现出明显的梯队竞争格局。Broadcom、Lumentum、Coherent 等欧美企业凭借深厚的技术积累、长期的市场耕耘以及强大的研发实力，处于第一梯队。在高端产品领域，如高速率、高性能的 EML 芯片、复杂的光集成芯片等方面，它们拥有绝对优势，广泛应用于对性能要求极高的数据中心核心交换、长距离骨干网通信等场景。

中国光通信产业这颗“明珠”也光彩夺目，尤其是在产业链中游的光模块制造环节，中国企业凭借强大的工程师红利、完善的产业配套和敏锐的市场反应能力，实现了群体性突破，全球市占率持续位居首位。中国银河证券明确指出，我国光模块厂商全球市占率居首并仍在持续提升，这是“十五五”期间产业链向上游渗透的坚实基础。

中际旭创、新易盛无疑是其中的佼佼者。作为全球光模块龙头，它们不仅业绩超预期，更在技术上紧跟国际前沿。

图：中际旭创公告

根据2025年度业绩预告，中际旭创预计实现归母净利润98亿至118亿元，同比增长89.5%至128.17%，利润规模领先。其1.6T产品率先起量，物料产能准备充分，为2026年高速光模块放量奠定基础。

图：新易盛公告

新易盛预计实现归母净利润94亿至99亿元，同比增长231.24%至248.86%，利润增幅拔得头筹。其通过收购Alpine强化了硅光芯片的自研能力，400G、800G硅光模块已进入批量出货阶段。

光迅科技也不甘示弱，与思科联合推出了1.6TOSFP-XD硅光模块，其800GDR8硅光模块已具备大批量生产能力。

另外值得关注的是，光通信的边界正在被打破，一场跨界的“光车联动”大戏悄然上演。在L3准入法规有望全面放开的2026年，智能汽车对车载通信带宽、时延、可靠性提出了前所未有的高要求。一辆具备高阶智驾功能的汽车，其屏幕、摄像头数量及像素激增，单路未压缩摄像头的数据流可能超过50Gbps，整车总带宽需求将突破200Gbps。传统的车载铜缆以太网架构，在带宽、重量、抗干扰能力等方面已力不从心。

于是，“含光率”成为了衡量汽车智能化先进程度的新标尺。它不仅涵盖激光雷达、高清摄像头、抬头显示等光学部件的数量与性能，更核心的是光纤能否作为整车的“神经网络”贯穿其中。这吸引了长飞光纤、华工科技、烽火通信等光通信巨头集体“上车”。长飞光纤执行总裁庄丹曾说，光纤的重量只有铜线的五分之一甚至更轻，完美契合新能源汽车的减重需求。烽火通信则推出了针对车内通信的V-PON解决方案，并完成了车规级产品的开发与路试。

华工正源推出了业界首款车载光网络控制器OCU，为车载骨干网提供万兆级传输速率。从光纤光缆到光器件，再到车载光网络控制器，光通信企业正在将他们在数据传输领域的积累，赋能给正在经历深刻变革的汽车产业。

这一幕幕场景，生动地描绘出中国光通信产业的进化路径：从最初的下游代工和组装，逐步向中游的模块设计和制造渗透，并开始向上游的核心芯片和器件，以及横向的跨界应用领域发起全面冲锋。“中国制造”正在加速向“中国智造”转型。

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明珠之痛：高端光芯片的国产化“缺口”

然而，在国内产业蓬勃发展的繁荣图景背后，一个关键短板依然存在，那就是被誉为光芯片“明珠”的高端激光器芯片。

光芯片产业链主要包括芯片设计、衬底、外延生长、晶粒制造、封装测试等环节。其中，技术壁垒最高、附加值最大的环节是磊晶（外延）生长。这一过程产生的外延片质量，直接决定了光芯片的性能。目前，这一核心技术被国际IDM（集成设计与制造）巨头牢牢把控。国际主流光芯片厂商如Finisar、Lumentum、Avago（现为Broadcom一部分）等，普遍采用IDM模式，集芯片设计、衬底外延、制造、封装测试于一身，这种模式有利于各环节的自主可控、快速响应和工艺协同，构筑了极高的行业壁垒。

相比之下，国内的光芯片生产商普遍具有除晶圆外延环节之外的后端加工能力。也就是说，最核心、最关键的外延片，往往需要向国际专业外延厂采购。这就好比盖房子，地基和最关键的建筑材料掌握在别人手里，自己只能在上面进行装修。

这种技术依赖直接体现在国产化率的“金字塔”结构上。根据相关数据，在技术门槛较低的2.5G及以下速率光芯片领域，国产化率已超过90%，实现了完全自主；在10G光芯片领域，国产化率约为60%，正处于加速追赶阶段；然而，在面向AI和数据中心主流的25G及以上速率的高端光芯片领域，国产化率仅有可怜的4%。这是一个巨大的缺口，也是整个产业链最大的隐忧。

以用于高速长距离传输的EML芯片为例，其制造工艺极为复杂，涉及MOCVD外延生长、光栅工艺、光波导制作、端面镀膜等数十道工序，且对可靠性的要求极高，需要在极端环境下通过长达5000小时的老化测试。从技术研发到商业化量产，通常需要1-2年的工艺积累和良率提升周期。海外IDM巨头在这个领域拥有数十年的技术积淀和数以万计的有效专利，构成了难以逾越的“护城河”。

当国内光模块厂商在全球攻城略地，斩获海量订单时，其高端光模块中价值量最高的核心光芯片，很大程度上仍需仰仗海外供应商。那未来国产光模块的破局路径如何？投资者应注意观察哪些问题？我们下篇继续分析，或许从破局路径中，投资者可以窥见相关机会。